嘉宾：博时基金指数与量化投资部基金经理助理、高级研究员 王萌
Q1：博时基金当前共有多少只指数产品参与降费？力度如何？
王萌：
分三个阶段降费，涉及多个指数产品如上图。管理费部分，部分管理费由0.3%降至0.15%，部分由0.5%降至0.15%。托管费部分，统一从0.1%调降至0.05%。创业板ETF博时及其联接基金涉及销售服务费下调，从0.4%调降至0.1%。
（数据来源：博时基金）
Q2：降费对未来的市场和投资有什么长期影响？
王萌：我国证券市场还在发展进程中，机构化程度和有效性仍较低，个人投资者占比相对较高，权益公募基金仍具备超额收益能力，这也是基金管理费率的支撑因素。基金降费的本质是优化基金投资环境和提升基民投资体验，吸引更多投资者借助公募基金的多样化投资工具力争实现财富增值。基金持有的是一揽子证券组合，以指数基金为例，他的持仓相对比较分散，波动相对个股更低。通过降费，吸引更多投资者从炒个股转变为借助基金投资一揽子证券组合，能够有效的降低投资者的风险。基民的投资体验提升了，才更容易长期持有基金，树立长期投资的理念。我们都知道美国证券市场相对成熟，机构投资者占比高，长牛短熊。随着居民理财方式向机构化转变，或会影响A股表现特征。此外，基金降费利好FOF、投顾组合类产品的收益提升，有望更好与个人养老金政策相对应，提升公募基金养老产品的投资者参与度。
Q3：首先来看一只参与降费的大盘宽基，上证50ETF及其联接基金。介绍一下这只指数，以及它适合怎样的投资者？
王萌：上证50指数由沪市A股中规模大、流动性好的具代表性的50只股票组成，反映上海证券市场具影响力的一批龙头公司的股票价格表现。在行业分布上，上证50指数的成分股主要集中在银行、食品饮料、非银、电子、电力公用事业和医药等行业，金融股的占比高。50只成分股，市值中位数约2500亿，所以上证50大盘蓝筹的特征格外显著，其中很多成分股是“中”字开头的央国企，在国家经济发展中起到“顶梁柱”“压舱石”的作用。目前，上证50指数市盈率为10.3倍，在中位数附近。如果您偏好大盘蓝筹风格，上证50ETF或能够较好的满足您的投资需求。
（数据来源：WIND ，相关指数编制公司，截止2024年11月1日；指数历史表现不预示未来，不代表相关产品收益）
Q4：降费中的科创版相关指数有两个，科创100指数ETF及其联接基金、科创50指数基金，请介绍一下这两只产品。
王萌：我们首先需要了解一下科创板。2018年11月5日，在首届中国国际进口博览会开幕式上首次宣布设立科创板，并试点注册制；2019年6月13日，科创板正式开板；7月22日，科创板首批25只证券上市交易；2023年12月31日，科创板上市企业达566家，总市值规模超6.80万亿元。科创板定位于“硬科技”。科创板融资企业集中于高新技术和战略新兴产业，比如信息技术、高端装备、新材料、新能源、生物医药等。
科创100指数从上交所科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本。科创100指数与科创50指数，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。 截至2023年12月31日，科创100指数成分股总市值主要分布在50亿元到200亿元之间，中小市值规模特征显著，聚焦中小“硬科技”企业，与科创50指数互补。科创100指数行业分布较为均衡。前三大权重行业为电子、医药和计算机。科创50指数则主要集中于电子行业，权重占比超过50%。科创100指数年化波动率为30.86%，波动较大，未来指数上涨或有更好弹性。
（数据来源：WIND ，相关指数编制公司，截止2023年12月31日；指数历史表现不预示未来，不代表相关产品收益）
Q5：再来看下创业板ETF及联接基金，也是降费产品，请介绍一下。
王萌：创业板指由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，反映创业板市场的运行情况。创业板指是创业板的龙头指数。创业板指成份股主要集中于电力设备、医药生物、电子、计算机、机械设备等高科技行业，高科技行业占比超过70%，从研发投入的增长率也可以看到创业板指的研发投入增长高于中证500和沪深300。2011年以来，创业板指收益率近93%，大幅领先于其他主流指数，特别是在大级别牛市行情中，创业板指的表现非常强劲。但创业板同时也是波动率比较大的指数。
（数据来源：WIND ，相关指数编制公司 ，2011年1月1日-2024年11月4日；指数历史表现不预示未来，不代表相关产品收益）
Q6：很多人会考虑到配置双创方向的指数，刚才介绍的几只指数有何不同？如何挑选出更适合自己的？
王萌：我们刚才介绍了三个产品：科创50，科创100，创业板指。科创板与创业板均聚焦科技领域，并实现错位发展，其中科创板面向世界前沿，重点服务国家战略，突破核心技术；创业板则注重传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式的深度融合，主攻传统产业创新升级。具体来看，创业板指含有较多电新和医药板块的股票。科创版的两只产品更侧重信息技术板块，电子和计算机的权重更高，科创50市值偏大，科创100市值偏中小。大家在挑选的时候要结合自己偏好的市场风格进行选择。总的说，几个产品都具有波动大，弹性大的特征，是投资科技创新型企业的优质标的，但是在行业分布和大小盘风格上有所差异。
Q7：最后看一个中小盘产品，国证2000指数ETF，请介绍一下。
王萌：国证2000反映A股市场小盘股票的价格变动趋势。按照市值和成交金额在市场中所占比例的综合排名，扣除国证1000指数样本股后，选取排名靠前的2000只股票构成指数。行业分布较为均衡，主要在电子、医药、计算机、机械、基础化工，电子、新能源等，其中电子、计算机和医药占比更多一些。
Q78从长期资产配置的角度来看，投资者如何使用指数工具形成自己的资产配置组合？
王萌：资产的走势并不是同步的，借助资产之间的互补性（比如去年的红利和小盘股，中美两大经济体股票市场等），通过合理的配置可以降低组合的波动，提高组合的收益风险比，常见的策略有哑铃型策略，核心卫星策略，多资产均衡配置策略等等。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【基金管理人/基金销售机构】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
